
三、焦炭:风光能否再现?焦炭是过去几个月的明星品种,曾经在一个月的时间大涨40%。去产能和环保是焦炭价格炒作的主要因素,但与此同时,限产政策发生变化也将对焦炭的需求产生影响。那么,四季度焦炭价格走向何方?8月份焦炭的风光能否再现,我们同样从供需两个方面进行分析。
盈利和估值双升促进股市长牛,A股将从交易型走向配置型。我们在《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《牛”转乾坤——2020年A股投资策略-20191117》等多篇报告中指出,19年1月4日上证综指2440点以来市场进入第六轮牛市,目前A股估值较低,往后看基本面回升叠加政策面偏暖,市场有望迎来牛市第二阶段上涨。拉长时间看,我们认为这次牛市的形态或许和以往有所不同,A股可能类似1980年代后的美股出现一轮长牛。美股在1982-2000年间出现过一波接近20年的长牛,期间道指年化涨幅17%,累计上涨约15倍。背后的原因1980年代美国通过养老金等制度改革推动长线资金入市,机构投资者在股市中的占比提高,促使美股从交易型市场走向配置型市场。与美股的配置型市场不同,A股现在还是一个交易型市场,特征有三:一是机构投资者占比低,19Q3我国股市中机构投资者(不含中央汇金等)持股市值占总市值比重为15%,占流通A股市值的比重为15%,占自由流通市值的比重为27%,相当于美股1970年以前的水平;二是振幅和换手率高,A股过去十年上证综指的年振幅平均值为42%,而美股的道琼斯指数年振幅十年均值从1944年至今一直在40%以下波动。换手率方面,2018年全部A股的换手率为367%,远高于美股109%的换手率,而其中权益类公募基金的年度换手率为290%,也远高于美股权益类基金32%的换手率;三是A股中配置资金的力量也较弱,截止2018年我国跟踪指数的基金(被动指数型+ETF)规模占权益类基金比重为34%,仅相当于美股六年前的水平。展望未来,我国将进入股权融资大发展的时代,配置资金不断入场促使机构投资者发展壮大,市场振幅和换手率将逐步下降,A股也将从交易型市场逐步走向配置型,市场迎来长牛。
建银国际:升周大福(01929)目标价至13元 评级“跑赢大市”建银国际发表报告,将周大福(01929)的目标价由10.8元上升20.4%至13元,投资评级维持“跑赢大市”。报告中称,周大福去年多赚39%符合该行预测。周大福认为,香港及澳门的强劲销售势头可持续至2019财年的上半年,但由于较高的比较基数,增长可能缓和,平均为中单位数的全年同店销售增长率。该行预计,周大福在内地将维持稳定的低单位数同店销售增长点,并开设店铺,提升整体零售额。预测2019年首季的趋势与2018年第四季增长相似。周大福今日收盘价为10.02元。
中新网6月8日电 综合报道,英国首相特蕾莎 梅7日卸任保守党党魁,她会留任首相,直至保守党选出新党魁,但不会再过问包括脱欧谈判等重要议题。至今,共有11名保守党议员表态角逐党魁,其中前外相约翰逊呼声最高,但部分人未必能在10日期限前取得足够提名参选。
兴业银行投行部总经理陈伟表示,此次参与中盐股份混改是兴业银行继中粮资本投资有限公司、中国黄金集团黄金珠宝有限公司等大型国有企业混合所有制改革后,发挥“商行+投行”优势支持国企深化改革提升核心竞争力的又一成功范例。下一步兴业银行将进一步深化与中盐集团合作关系,为其提供更加全面高效的综合金融服务,助力中盐集团更好发挥龙头和示范作用,加快释放盐业市场活力,促进盐业产业价值链提升,实现盐行业高质量发展。
风险点:中美贸易摩擦出现缓和,豆粕期货价格和认购期权价值大幅回调。中投期货1队责任编辑:宋鹏来源:北京晚报滴滴整改又有新消息。9月15日起,滴滴将按原计划恢复深夜出行服务,同时将试行深夜运营规则。试运行期间,快车(含优步、优享)及专车司机在深夜期间(23:00-5:00)需满足注册时间超过半年、安全服务超过1000单等条件才能接单。